El inversor inteligente es uno de los libros más famosos y respetados en el entorno de las inversiones. Escrito por Benjamin Graham, mentor de Warren Buffett, este libro ha sido considerado como una tutorial fundamental para aquellos que desean invertir de manera inteligente.
Sin embargo, a lo largo de los años, han surgido diferentes ediciones de este libro, lo que ha causado cierta confusión entre los lectores. En este artículo, exploraremos las distintas versiones del inversor inteligente y analizaremos cuál es la más recomendada.
La edición de 2006
La edición de 2006 del inversor inteligente ha generado controversia debido a los comentarios de Jason Zweig incluidos en el libro. Estos comentarios han modificado el texto original de Graham y han dificultado su lectura.
Una comparación visual entre la edición final de Graham de 1973 y la edición modificada de 2006 demuestra claramente la reducción en la legibilidad de esta última. El libro es ahora casi el doble de largo y la lista de capítulos es casi ilegible debido a los comentarios en letras mayúsculas.
Además, todas las notas al pie de página de Graham han sido trasladadas al final del libro, lo que dificulta su referencia. Esto es especialmente problemático considerando que el libro ya trata un tema complejo.
La modificación de la estructura original del texto de Graham también ha causado una considerable interpretación errónea de los principios del autor. Muchas de las citas atribuidas a Graham en la actualidad son incorrectas debido a estas modificaciones.
El argumento para justificar estas modificaciones es que el libro necesitaba ser actualizado para ser relevante en la actualidad. Sin embargo, Graham ya incluyó toda la información necesaria para modernizar su marco de trabajo, como las tasas de interés actuales y las tasas de inflación anteriores.
Considerando la opinión negativa que Buffett y otros inversores de valor han expresado sobre la aplicación práctica de los principios de inversión, esta actualización podría considerarse simplemente un truco de marketing.
La reimpresión de 2005
La reimpresión de 2005 del inversor inteligente incluye un prólogo de John Bogle que agrega valor al libro. Sin embargo, esta edición de 1949 está obsoleta incluso según los estándares de Graham.
La edición de 2006 no incluye el reconocimiento de Graham a Buffett, que Bogle menciona en su prólogo de la reimpresión de 200Esto es un elemento importante a tener en cuenta al elegir una edición del inversor inteligente.
La recomendación de GrahamValue es utilizar la última versión escrita por Graham mismo, la Cuarta Edición Revisada de 197Esta edición incluye aportes valiosos de Buffett sin alterar el texto original de Graham.
Desafortunadamente, esta reimpresión de 1986 no parece estar actualmente disponible, pero se puede encontrar en Amazon. Buffett también ha recomendado una edición anterior de Security Analysis por razones similares.
Recomendaciones de Buffett
En su prefacio de 1986 para la reimpresión de la Cuarta Edición Revisada de 1973, Buffett elogió el inversor inteligente como el mejor libro escrito sobre inversiones. En la reunión anual de accionistas de Berkshire Hathaway en 2018, Buffett afirmó que preferiría contratar a alguien que realmente comprenda el inversor inteligente sobre un graduado de una prestigiosa escuela de negocios.
Existen varias ediciones del inversor inteligente, pero la versión más recomendada es la Cuarta Edición Revisada de 197Esta edición, escrita por Benjamin Graham y con aportes de Warren Buffett, proporciona la información más precisa y valiosa para aquellos que desean invertir de manera inteligente.
Tener en cuenta las modificaciones realizadas en las ediciones posteriores, ya que pueden afectar la interpretación de los principios de Graham. Al elegir una edición del inversor inteligente, es recomendable buscar la versión que incluya los aportes de Buffett y que mantenga el texto original de Graham sin modificaciones innecesarias.
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